全国唯一一所艾滋儿童学校有孩子被小学和村民驱逐很少有老师愿意教

花花去年来到这里,她的两个哥哥和一个弟弟也跟着一起来了。他们四兄妹都是孤儿。她有些骄傲地说,来这之前她上过一年级。事实上,她只上过七八天就被当地的小学赶出来了。

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模组环节,我们看好立讯精密、信维通信,建议关注硕贝德、电连技术、瑞声科技;软板环节,看好鹏鼎科技、景旺电子等;FCCL环节,看好生益科技;材料和膜环节,建议关注沃特股份、普利特等。

记者/张贺 谢豫 王建华 徐授科

LCP产业链主要公司及其所在环节

市场对复苏仍然持怀疑态度,预示着市场未来还有高点。交银国际自主研发的市场情绪模型显示,人们对当前的复苏抱有根深蒂固的怀疑。即将到来的基本面改善将打消这些疑虑,把空头变成多头。随着史诗级的货币数据出炉,市场将开始寻找,并应很快就会找到周期性复苏的确凿证据。这是因为基本面的改善往往会在强劲的流动性增长后随之而来,并将建立一个良性的市场价格和基本面之间的反馈循环。因此,市场普遍的谨慎反而暗示市场将进一步上涨。我们再次强调,此刻,长期上升趋势重于短期波动。

LCP树脂厂商产品、产能与发展概况

他们一天三餐有牛奶、有鸡蛋、有肉、有蔬菜。最重要的是,有人像父母一样爱着他们。尽管这样的父爱和母爱是分散的,要平均分给31个孩子,但有总比没有强。

“那你们为什么要吃药?”“因为我们病了。”

当前营销板块股价(收盘价算术平均)已经较2016年初下跌83%,同期传媒板块下跌69%,沪深300上涨16%。当前营销板块PE(TTM)中值为19,较最高点128(2015/12/24)下滑85%,传媒板块PE(TTM)中值为22,较最高点108(2015/6/12)下滑80%,沪深300PE(TTM)中值为19,较最高点45(2015/6/12)下滑58%。同时营销板块2015-2018Q3归母净利润同比增速分别为26.52%、54.83%、-1.09%和-1.13%。我们认为营销板块最近几年的下跌主要是受PE下滑和业绩同比增速下滑造成的。关注近期估值修复行情带来营销板块的超跌反弹机会。

“外面”,指的是学校以外的地方,那里能看到远比学校里多的人,也会出现远比学校里多的麻烦。比如要提前给当地餐厅打电话预约订餐。“我得告诉他们,孩子是艾滋病携带者,看看他们能否接受我们在那里吃饭。”

2017年和2018年省广商誉减值变化原因(单位:百万元)

但也有苦恼。以前附近的人不敢靠近学校,更不敢动学校种的蔬菜。如今艾滋病宣传很足,人们不那么怕了,学校给孤儿们种的蔬菜,经常被偷。还有一段时间,学校为了省买肉的钱,养了一批猪,结果没多久,连猪也都给偷了。

若商用进展良好,2019-2020年有望看到LCP在毫米波天线模组中的初步应用。

周期性板块的相对表现并未反应出中国经济周期的复苏

11月16日,星期六。因是周末,学校里的老师大都回家了。红丝带学校教学楼一楼的大厅有些空荡。

中信建投电子认为,LCP/MPI短期受益于苹果新型天线渗透提升;未来几年受益于天线数量提升,以及在不同手机品牌中的应用扩展;长期看LCP/MPI有望成为主流,受益于5G市场对小型化高频高速软板和LCP封装的需求。

他们没有固定的餐厅。郭小平得耐着性子一家一家打过去,有时候一连打好几家全都是拒绝。吃饭的地方常常距离学校十多公里以外,但郭小平依然怕有些人认出这些孩子们。当然,也可以选择悄悄地去。有时带孩子们去看电影,郭小平就提前买好票,反正电影院里要关灯。最近一次看电影也是好几个月前了。

郭小平双休日不那么忙,会带孩子们到外面去玩,基本上每个月都会坐校车出去一次,一玩就是一天。

省广集团&蓝色光标逐渐消化商誉

郭小平说,红丝带学校里的许多孩子都没有基础,所以比起外界的教育,更需要时间和耐心。

平日里,学校开设的课程相当丰富。除了语数外,还有无人机操控课、武术课、国学课、摄影课、音乐课,孩子们的日程紧凑而充实。等到双休日,他们不是期盼的,而是大多在空荡荡的教学楼里游荡。孩子们有的在各个教室乱晃,有的揉纸玩,还有的干脆坐在教学楼对面的旗杆下发呆。

出于对艾滋病认知不足等原因,人们常躲着艾滋病感染者,害怕接触,甚至眼神的交流。殊不知,艾滋病患者们也会躲着普通人。对孩子和成人来说,这种恐惧中带一些逃避的眼神对于他们有同样的杀伤力,对于艾滋病患者来说,这种眼神太让人难以接受了。

在来到红丝带学校之前,四川省西充县的男孩坤坤一度被这样的眼神淹没。2014年底,8岁的坤坤被200余位村民联名写信,要求将他驱逐出村。等来到这里时,他对周围任何的一切都抱有敌意。郭小平还记得,刚来的时候坤坤不爱说话,喜欢一个人在角落里,和同学老师稍有冲突就连抓带咬。

5G商用终端发布预测

文|每日人物易方兴 图|武俊杰 编辑王辉

去外面玩要遵循一个原则:人越少越好,像儿童游乐场这样孩子相对密集的地方尽量不去。相比之下,当地的寺庙的接受度要高得多。最近的海云寺离学校只有5公里,因寺里人比较少,孩子们经常去。

南京市第三高级中学文昌初中部校长郭署宁介绍,很多参赛国家都是欧洲的,有很强大的后援团,在场上几乎是听不到其他声音。面对这样强大的压力,我们的队员真的敢打敢拼。

史诗级的货币和信贷增长显示重振经济的决心。当前,中国重振经济的决心已经跃然纸上。短期票据融资激增反而可能成为近期市场投机活动的一个流动性来源。尽管中国央行可能不得不在稍后阶段重新平衡3月天量的货币增长,但这些货币统计数据显示出的决心也印证了稳定经济的重要性。很难想象有谁会愿意把刚刚复苏的经济扼杀在萌芽状态。大规模的流动性供应迟早会转化为基本面的进一步好转。

蓝色光标:15~17年分别计提商誉3.35亿、0.34亿、0亿。18年是蓝瀚科技(主要是多盟、亿动两大移动广告平台)业绩对赌的最后一年,蓝瀚科技承诺2016~2018年净利润分别不低于0.51亿、1.20亿和2.14亿。

教学楼有三层,上课主要集中在第二层,有近10间功能不同的教室。多媒体教室里有电脑,手工课教室里有各种各样的航模和手工材料。文化课教室和其他学校的配置基本相同,唯一的区别或许只是相对小点,毕竟整个学校只有三个班。

前一晚,记者就采访了刚刚抵达南京南站的男女排队员们。南京三中女排队长表示,他们的收获远比比赛本身要多。

他们也有不得不回家的时候。每年寒暑假,除了几个彻底找不到亲人的孩子,其他的都会被家人接回去。学校烧不起电暖气,寒假时间长达两个月。

能听见风的声音,这是一种能力。学校里另一名孩子涛涛具备的能力是跑步,他是整个年级跑得最快的孩子。他说自己被送到这里,是因为“爸爸怕病被别人发现”。他两侧的鬓角被推上去,眼神里有一股不服输的倔劲。涛涛的运动能力很可能是从小锻炼的结果,上幼儿园的时候他从村里出发,必须翻过两座山才能到达学校。

【LCP天线】5G终端最重要的材料之一,苹果已经先拔头筹、其他小伙伴正在加大投入,国内产业链多环节受益!

省广集团:18年1.8亿商誉减值主要集中于蓝门和另外三家公司(晋拓、传漾、韵翔),这4家公司的业绩对赌承诺到期在17年,而拓畅19年仍在对赌期,因而预计19年出现较大商誉减值的可能性不大。

像坤坤一样,每个孩子来到红丝带学校之前,都有自己的故事。他们的人生被分成了泾渭分明的两个部分,一个部分是在“外面”,一个部分是在这里。

4月8日上午,南京市第三高级中学举行了一场特殊的升旗仪式,欢迎凯旋的女排队员。据了解,本届世界中学生排球锦标赛是世界中学生体育联合会首次举办U15年龄组比赛。共有来自14个国家和地区的23支队伍、近300名运动员参与角逐。

充当着父亲的角色,是负责给孩子们做饭的李叔。李叔今年45岁,山西本地人,自己和孩子都是艾滋病感染者。他的孩子也曾在这所红丝带学校上学,如今已大学毕业参加工作了,因此他更懂得孩子们需要怎样的爱。

中国3月新增社融2.86万亿元,前值7030亿元;3月M2同比8.6%,前值8.0%;M1同比4.6%,前值2.0%。国内一季度经济数据持续超预期,宽信用政策不断加码。随着市场对于宏观经济预期不断改善,广告营销行业作为经济后周期,预期改善有望受益,带来板块风险偏好提升和估值修复预期。同时,抖音、公众号等自媒体对于营销需求不断增长,驱动广告代理平台高速发展,中泰传媒预计数字营销行业市场规模全年增速25%+。

遗憾的是,奶奶们往往不会用手机,也因年迈没法前来探望。奶奶们也终有去世的一天。今年暑假回去时,奶奶明显腿脚不好下不来床了。这让花花恐惧,“我不知道奶奶死了之后我怎么办。”

19年中频段和毫米波终端迎来首秀,预计年内发布至少2款毫米波手机。5G终端推进加快,多家终端厂商纷纷提出5G规划,18年10月已有累计超过20部5G终端发布。据爱立信预测,中频段的5G智能手机将在19Q2迎来首秀,第二代手机芯片预期19年末推出,并将为5G手机克服设计难关并提高电池用量。另一方面,毫米波较中频段迎来较大挑战,电池用量、天线技术、A-MPR等难关需要克服,推进速度将略晚于中频段终端。我们认为,毫米波手机终端将引进新组件——毫米波天线模组,其高频低损耗需求有望带动LCP应用。

兴业传媒预计随着国家减税降费政策及鼓励消费政策的逐步落地,广告投放需求有望于二季度触底,并于三四季度回升。

房地产建设投资的增长,地方政府债券发行激增所暗示的、即将开启的基建投资,以及重新显示经济扩张的PMI,都表明中国经济出现了周期性复苏。奇怪的是,周期性行业并没有完全参与当前的市场的周期性修复。周期性板块应该很快将跑赢市场。

一直以来,江苏的校园排球氛围非常浓厚,省内很多中小学校组建排球队,聘请专业人员走进校园指导。近年来,南京一中的男子排球和南京三中的女子排球一直是学校体育特色项目。南京三中女排更是六次获得世界级比赛冠军,培养出张常宁、许璐瑶为代表的一批优秀青年女排运动员。校园排球的充分开展,对强化学生体质,增强团队协作意识,以及培育同学们的爱国主义精神,起到了积极作用。

LCP/MPI产业链中下游大陆上市公司业务进展

在整个市场活跃度提升的情况下,市场里“聪明的钱”更倾向于针对乐观因素立刻行动,而不是等待风险因素出清。在这种预期推动的行业轮动下,中信策略预计未来只要是符合经济复苏的逻辑且前期滞涨的行业都存在补涨机会。

主要滞涨行业在两个不同区间相对沪深300累计超额收益率

长期看,LCP是5G终端中最重要的高频高速材料之一,其最重量级的应用将是毫米波天线模组和配套使用的LCP传输线,业内龙头高通、村田等均在积极布局5G毫米波天线模组。LCP有望成为5G终端(尤其是毫米波终端)高频高速板的最佳解决方案。我们认为,随着产业链内各大厂商加大投入,其应用难题有望在2020年全面解决。

课程会详解石油石化、有色、煤炭、银行、地产、工程机械、重卡、水泥等行业与公司。

在红丝带学校,这些孤岛上的孩子拥有了彼此,成为对方的玩伴。而在平时,几乎没有家长主动前来探望。郭校长说,没有家长来学校看孩子,一次都没有。最关心孩子的家长是一个男孩的婶婶,也只是偶尔发微信问问孩子的情况。

南京一中男排队队员高梓涵说,能够为国争光感到非常骄傲、非常自豪;其次也满怀了对父母的感激、对学校的感激。

南京三中女排队队长邹佳祺说,通过这次比赛结交到了很多朋友,也感受到了来自世界各地的热情。

全国唯一的一所红丝带学校,目前有31名感染者学生

花花去年来到这里,她的两个哥哥和一个弟弟也跟着一起来了。他们四兄妹都是孤儿。她有些骄傲地说,来这之前她上过一年级。事实上,她只上过七八天就被当地的小学赶出来了。

WPP1985~2017年营业收入同比增长与内生增长的比较

本次比赛3月31日开幕,在小组赛中,中国女队作为种子队被分在D组,以三战全胜的战绩进入交叉赛。中国男队被分在A组,在小组赛首战失利的情况下,迅速调整状态,分别战胜匈牙利和保加利亚队,以小组第二的身份晋级。在最后的决赛中,中国男、女队分别直落三局战胜中国台北队,赢得冠军。

国内产业链已见雏形,大陆公司有望多环节受益。目前,国产厂商已在LCP/MPI天线模组、连接器/线、多层软板等领域研发布局,部分厂商率先在天线模组、软板环节盈利。尽管如此,国产产业链成熟度仍然较低。从上游看,原材料、膜、FCCL供应商和货源不足,国外货源买不到,国内货源无法使用;从下游看,当前需求主要在苹果,而安卓厂商处于预研阶段,需求尚待释放。因此,上游整体步伐较慢,产业链尚未打通。我们认为,从需求释放来看,国产机会整体可按模组、软板、FCCL、膜、材料自后向前挖掘。从时间角度看,2018-2020年将是需求和产业链形成早期阶段,2020年后5GSub-6GHz和毫米波频段在终端设备的规模商用将是本土产业链集中受益期。

通过复盘过往8轮大幅反弹的行情,以中信行业分类一级行业作为标准,在行情前半段跑输沪深300指数,而在后半段跑赢沪深300的概率平均为88.7%。如果再叠加当前的估值水平,同时满足前期滞涨且历史相对估值比价维持低位的一级行业包括石油石化、有色和银行。

孤岛是因爱心而建,也因人们对艾滋病的恐惧而建。它是爱与恐惧的矛盾混合体。用创建者郭小平的话说,“如果人们都能接纳艾滋病患者在自己身边,那这个学校还有什么存在的意义?正因为不少人害怕自己的孩子同艾滋病孩子同处于一个校园里,才有了这所学校。”

如今,她是语文学得最好的孩子之一,最近一次考试她考了96分。她每天都会写日记。在10月20日这一天,她这样写下自己的心情。“今天,我去找坤坤的时候,我听见小鸟在树上叽叽喳喳的叫,我听见风儿们吹起风来,把树叶吹得簌簌的响。”

2015年和2016年蓝标商誉减值变化原因(单位:亿元)

但郭小平能看到坤坤桀骜的性格中,有柔软的部分。有一次,他带坤坤去北京参加活动,结果坤坤没打招呼,独自跑出去,让郭小平一顿好找。到了晚上,郭小平回到房间一看,坤坤正躺在床上准备睡觉呢。他正要发脾气,坤坤抱住郭小平的脸亲了一下,一副做错事的表情,郭小平的气立刻消了。

对这些家人来说,接孩子回家更像是一种无可奈何。来接孩子们的往往是叔叔婶婶,带回家之后孩子通常放在爷爷奶奶家里。好些孩子说,就算回去了,村民也会疏远他们,连走路都会避开。

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他是个要面子,并且害怕被孤立的人。他始终强调,来这之前他有很多朋友,“有一百多个”。事实上,当地的小学连校门都不让他进,朋友也常被家长嘱咐,“不要跟涛涛玩。”

LCP/MPI市场的短中长期需求逻辑

2008~2018年全球广告营销行业6大巨头历年并购数

花花梳着双马尾,眼睛大又亮。笑起来露出酒窝和小虎牙。在她广西山村的老家,门前有一条小河,奶奶会带她种辣椒、西红柿、白菜。在她的所有记忆里出现得最多的亲人就是奶奶,其次是腿脚有些不好的爷爷、村里的几个小伙伴,再之后是依稀记得抱过自己骑过摩托车的爸爸。最后才是妈妈。她说,妈妈跑掉了,长什么样一点也想不起来了。

3.5年的铜周期正在复苏,并与其他经济领先指标互相印证

对艾滋病孤儿们来说,红丝带学校的双休日比平日要无聊得多。

在家中,最关心这些孩子的亲人常常是奶奶。花花记得,奶奶总是牵着她,带她去地里种菜。另一名女孩洛洛,在家长亲戚都躲远她的时候,奶奶依然抱着她说,“好娃儿,不哭。”

平日里上课的孩子们,紧凑而充实。

从物质生活来看,许多孩子在学校里,比进来之前要好太多。在过去,他们是孤儿,吃不饱穿不暖。但在解决了温饱和教育问题之后,他们会有更多的情感需求。对这一点,郭小平为此感到无奈,“我没法给他们变个真正的父母来。”

如今5年过去,13岁的坤坤已上三年级,但200以内的算术还是常常做错。他依然一头短发,相当特立独行。中午其他孩子都要午休,他一个人跑出来,在操场栏杆上坐着玩。老师拿他没办法,只好陪着。

此外,全球广告营销行业6大巨头的迅速成长都与其高速的外延扩张密切相关,WPP、阳狮、电通、宏盟、IPG和哈瓦斯并购数无一例外地都维持较高水平,尤其是位列第一的WPP集团。在2008至2018年间,WWP、阳狮、电通分别完成了391、157、229起并购案,宏盟、IPG、哈瓦斯公司分别完成了89、68、59起并购案,使其迅速成长为广告营销行业巨头。

虽采用了相同的教材,也是九年制义务教育,但与中国其他的千万所学校相比,这里更像是一座孤岛。这里老师、医务工作者和工作人员加在一起只有16人。部分老师由护士和艾滋病成年患者兼任。整个学校里只有三个班:三年级、五年级和初三。

此外,2019年2季度,MLF集中到期11,855亿元,其中4月17日到期3,665亿,5月14日到期1,560亿,6月6日和19日分别到期4,630亿和2,000亿。4月、5月是企业缴税大月,财政支出小月。依据过去5年的经验,4月、5月平均回笼资金6,953亿元,6月平均释放流动性2,717亿元,财政存款缺口平均值为4,237亿元。除此以外,春节后二季度现金回流平均值为2,723亿元。由于二季度有大量MLF集中到期,同时财政存款与信贷投放将产生较大的基础货币缺口,央行可能会投放基础货币,以弥补这部分资金填补缺口。

许多周期性行业的盈利预期正从去年12月底的低点回升,但相对于许多防御性板块盈利预期修复的水平仍有一定的距离。这种情况与过去几个周期性拐点的观察结果一致。当时,随着经济复苏的蔓延,周期性板块接力防御性板块的市场领先地位。这次也不会有什么不同。周期的运行周而复始,并没有开始,也没有结束。周期性板块到此时的相对表现疲弱,表明了一个被忽略投资机会。

如果没人带他们出去玩的话,双休日孩子们只能选择待在学校里,不能私自外出。10岁的女孩花花每当看到一个陌生人进学校就很开心,笑起来露出酒窝和小虎牙,“叔叔你为什么来学校呀?你是来陪我们玩的吗?”

红丝带学校里,一名正在读书的学生。

“艾滋病是什么?”“不知道。”

对于父母这个概念,学校里孩子常常是模糊的。

除记者和爱心人士外,少有人踏足。连许多当地人都不知这所学校的存在,更谈不上是否知道这所学校其实已成立13年了,并且现在有了31名学生。

这回答稀松平常,与问他们感冒没有什么不同。当你问山西临汾红丝带学校里的孩子们,回答基本如此。这所学校,只面向艾滋病儿童感染者招生,并且只招收其中的孤儿和家庭困难者。占地4000平方米,距离临汾市区有约10公里的路程。学校周边只有一个村庄。

十多年来,从最开始连老师都没有,由医生和护士兼任老师,到后来2006年学校建立,有了三名文化课老师,再到2011年,学校正式纳入教育序列编制,由市财政负担学校的教育经费,这才一步一步走到了今天。

郭小平今年56岁,戴一副方形的眼镜,孩子们叫他“郭伯伯”。他之前是山西临汾传染病院院长。当初创立学校时,是为了收留当时传染病院里6名无学可上的孩子。一开始,他以爱心小课堂的形式给孩子们定期教课。渐渐的,小课堂变成了小教室,小教室最后成了红丝带学校。

持续并购下,WPP从购物车制作公司成功蜕变成全球营销行业巨头公司,通过并购带来的增速远高于内生增长的速度。通过WPP的增速不难发现,从1985年到2017年,公司每年的收入增长率普遍高于内生增长率,32年间仅有6年低于内生增长率,可见如果仅通过内生发展,公司难以迅速成长起来。

外面的故事,大多与孤独有关,与孤立有关,与孤苦有关。而在这座孤岛,孩子们感受到了温暖。

父爱通常是严厉的。11月16日这一天,李叔发了通脾气。到了吃午饭的时候,出现的孩子们却不到三分之一。孩子们玩过了头,忘了吃饭。这天中午吃的是肉末茄子面,每人还有一个苹果。给孩子们做每顿饭李叔都挺用心,面是他自己和的,面里放的小葱是他自己种的。

【营销】行业整整跌了80%,经济预期改善有望最先受益,是超跌反弹又不仅仅是超跌反弹!